銅風(fēng)暴即將到來?今年銅價幾乎零增長 庫存創(chuàng)近4個月新高
隨著COMEX銅庫存升至近4個月高位,銅價幾乎抹掉了今年以來的所有漲幅,或?qū)⒑芸斐蔀榻衲晡ㄒ讳浀脫p失的主要金屬。
芝商所(CME)數(shù)據(jù)顯示,8月22日銅庫存較上周五(8月19日)增長了0.85%,至66,946短噸,創(chuàng)近4個月新高。因投資者預(yù)期供過于求,現(xiàn)在銅價幾乎已經(jīng)失去了今年以來所有漲幅,是主要金融中表現(xiàn)最差的。3月中旬,銅價年內(nèi)漲幅一度達(dá)8.6%。
今年以來,銅價幾乎零增長。周二,COMEX 9月銅期貨收跌1.2%,報2.115美元/磅。當(dāng)前,銅價報2.088美元/磅。
Long Leaf Trading Group Inc.首席市場策略師 Tim Evans 表示,庫存數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂,這就解釋了為何銅價大跌。
“庫存上漲對價格來說從來就不是好事,” 彭博 援引道明證券(TD Securities) 資深大宗商品策略師Mike Dragosits稱,中國經(jīng)濟(jì)放緩對銅來說肯定很糟糕,現(xiàn)在市場有些供過于求。
摩根士丹利 在一份報告中表示,銅供應(yīng)增加的前景及供給中斷的情況比以往更少,令未來銅價更為黯淡?!叭绻掳肽旯┙o中斷仍維持低水平,2016年銅供給將比我們初始預(yù)期多23萬噸,這將利空銅價?!?/span>
中國是全球最大的銅消費國,不過7月中國的銅進(jìn)口下跌,而銅出口則出現(xiàn)上漲。據(jù)中國海關(guān)總署 數(shù)據(jù) ,中國7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口36萬噸,環(huán)比大跌14.29%,同比增長2.86%。而中國7月未鍛造銅 出口 達(dá)75,022噸,較上年同期增加了401.6%。
“這樣的出口數(shù)據(jù),還有放緩的進(jìn)口數(shù)據(jù),恰恰表明中國或許不能再吸收更多供給。供應(yīng)增長比需求增長更強勁,” 路透 援引分析師稱。
銅風(fēng)暴即將到來?
高盛 分析師Max Layton和Yubin Fu在8月初的報告中稱,隨著銅供應(yīng)量上升,全球銅市場將迎來風(fēng)暴,預(yù)計未來12個月銅價將下跌17%,至4000美元/公噸。
這兩位分析師表示,銅的“海量供應(yīng)”(wall of supply)或?qū)?dǎo)致銅的冶煉和精煉費用上升,最終使得精煉銅產(chǎn)量增加,但銅需求卻在放緩。他們預(yù)計,三個月后銅價將下跌至4500美元/噸,未來6個月銅價將下跌至4200美元。
7月, 巴克萊 也表示,因銅供應(yīng)過剩將持續(xù)至2020年,銅價仍將承受較大壓力。
不過,花旗并不同意上述觀點, 花旗 認(rèn)為,世界將不會被銅“淹沒”,到2020年供給增速將嚴(yán)重落后于需求增速。
包括David Wilson在內(nèi)的花旗分析師在8月16日的一份郵件中稱,到2020年,全球銅礦供給將增加100萬噸,這遠(yuǎn)低于花旗預(yù)測的需求增速(每年增長160萬噸)。“銅市場上,由供給驅(qū)動的悲觀情緒‘可能只是暫時的’。我們認(rèn)為,這樣的增速并不代表會出現(xiàn)一大波供給潮?!?/span>
花旗表示,上半年銅供給增加主要是來自秘魯,但在連年削減開支、收緊項目資金以及銅礦評級降低的情況下,到2020年,銅礦產(chǎn)出前景堪憂。預(yù)計銅供給增速后續(xù)將放緩,到2019年供給量將達(dá)到高峰。
據(jù)路透 8月19日報道,這波銅產(chǎn)量激增不尋常,是因銅礦的來源地并非是產(chǎn)銅大國智利,而是智利北部鄰國秘魯。今年上半年,秘魯銅礦產(chǎn)量激增51.5%至112萬噸。據(jù)秘魯能源和礦業(yè)部,上年同期全國產(chǎn)量為74.1萬噸。
該報道提及,秘魯?shù)腖as Bambas和Constancia兩處新礦投產(chǎn)及Cerro Verde的擴產(chǎn),是推動產(chǎn)量激增的核心動力。其中,Las Bambas則是對秘魯今年銅產(chǎn)量增長單一最大貢獻(xiàn)來源。Las Bambas是由中國五礦旗下上市公司MMG擁有多數(shù)權(quán)益并運營的新礦。
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